据官方数据统计，截至今年9月末中国银河证券，境外投资者持有的A股市值已达3.4万亿元。而且，外资在三季度有比较密集的调整动作，这些“聪明钱”一边坚守各个细分赛道的龙头股，一边对高景气赛道进行了精准的加持。
龙头股和银行股，外资全都要
外资的核心持仓一直具有很强的确定性，扎堆买优质股，是外资机构的常态。比如，最受外资欢迎的贵州茅台、中国平安和五粮液，分别有85家、83家、81家外资持仓。上述企业都是各自行业的绝对龙头，体量大、业绩和现金流都相对稳定，即便遭遇市场震荡受影响也不会很大。
另一个有大量外资机构持仓的是银行股，今年三季度的外资持股前十里，有7家都是上市银行。比如，南京银行被32家外资合计持有23.6亿股，宁波银行也有16.03亿股外资持仓。尽管前三季度的营收略有下滑，但4倍市盈率、近6%的股息率依然被市场看好。外资看重稳健预期，上市银行股大都能够保障。
至于宁德时代，其外资持仓市值达2656.59亿元稳居第一，表明外资认可中国新能源赛道的长期价值，全球能源转型的大趋势下，以其为代表的龙头企业具有明确的成长性。
调仓中字头，是业绩确实喜人
三季度时中国银河证券，外资集体涌入中字头个股，看中的正是这些企业的漂亮业绩。
以中国船舶为例，三季度末，持有该股的外资机构从6月底的46家飙升至68家，增幅超过四成。其前三季度净利润同比暴涨115.41%，三季度单季净利润增速达97.56%，民品船舶价格上涨与订单结构优化是主要的推动力。同时，整个船舶制造板块在三季度处于上行通道，行业景气度的提升，让外资欣然重仓布局。
与之类似的还有高端制造领域，阿布扎比投资局在三季度增持宝丰能源、恒立液压等企业，上市公司的三季度净利润增速都在25%以上。
某种程度上看，外资看好中字头企业，其实是看好中国制造业转型升级的成效，在这个过程中涌现出的龙头企业，理所当然地会获得更多国际资本的青睐。
布局科技股，比拼前瞻性与洞察力
为何把外资叫作“聪明钱”？因为其把龙头股作为基本盘，把制造业的中字头作为增量，而看好部分科技股，则是外资对前沿产业领域的前瞻性布局——这依然是它们的强项。
以睿能科技为例，瑞银在三季度加仓130.2%，成为其第三大股东，高盛、摩根大通、美林国际等集体跻身其前十大股东。要知道，该企业前三季度的净利润同比还下降32.73%。外资看好的是其产品的价值力，作为工业自动化领域的隐形冠军，该企业的PLC控制器、伺服系统已广泛应用于机器人、激光加工等高端制造场景，短期利润下滑没有关系，工业自动化赛道的爆发潜力会送其到应有的位置。
此类情形更多出现在半导体和低空经济领域，外资看好这两个赛道的部分头部企业。比如芯片板块的联芸科技被高盛、瑞银集体新进，低空经济相关的星网宇达获瑞银加仓，这两家公司三季度净利润增速分别达180%和816%。
外资为什么喊出“逢低买入”
外资的积极动作，源于对中国经济发展形势的强烈信心，高盛明确提出投资者应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。
那么，全球投资者对中国市场的低配状态已经改变了么？答案是尚未完全改变，但正处于改变的过程中。3.4万亿元外资持仓的背后，其实仍是坚持政策与业绩优先的核心价值，关注的始终是盈利复苏和产业升级。
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