策略通美国加征钢铁关税对我国钢铁行业影响几何？

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　　端午节假期期间，一则消息引发投资者对黑色商品的关注。

　　据央视新闻消息策略通，当地时间5月30日，美国总统特朗普表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。美国白宫当天在社交媒体上发布公告称：“为进一步保护美国钢铁行业免受外国和不公平竞争的影响，从下周起，美国进口钢铁关税将从25%提高至50%。”

　　东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰介绍，考虑到之前美国《贸易扩展法》的232条款和《贸易法》的301条款，目前我国直接出口到美国的部分钢铁产品的关税已达到70%。

　　“当下，钢材市场处于需求淡季，且市场对未来的需求预期不太乐观，同时6月家电排产数据明显走弱，上述加征钢铁关税的消息可能会进一步加剧市场本就不太乐观的情绪。”刘慧峰认为，从宏观角度看，上述消息引发了市场对贸易战进一步升级的担忧。端午节假期期间，欧盟表示将对美国的关税政策采取进一步反制措施，导致市场避险情绪上升。上周五夜盘期间海外金融市场出现不同程度下跌，可能会进一步拖累国内钢价走势。

　　据海关统计，2024年我国累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%；累计进口钢材681.5万吨，同比下降10.9%。2024年，我国累计出口钢坯633.82万吨，同比增长93.28%；累计进口钢坯178.4万吨，同比下降45.38%。把钢材折算成粗钢计算，2024年我国粗钢净出口11509.68万吨，同比增加2720万吨，创历史新高。2024年我国累计出口热卷2747.38万吨，同比增长31.05%，占全部钢材出口量的24.81%；累计出口棒线材1348.09万吨，同比增长24.74%，占全部钢材出口量的12.18%。

　　此外，2024年美国钢材进口量为2622.5万吨，同比增长2.5%。从进口品种来看，热卷、冷轧、镀锌等板材为主要进口品种，钢筋等棒材品种占比较小。从进口来源来看，美国前三大钢材供应国为加拿大、巴西和墨西哥，去年美国从这3个国家合计进口钢材1322.8万吨，占比达50.4%。亚洲范围内，对美国出口量前3位的国家分别为韩国、越南和中国（含台湾省），去年美国从这3个国家合计进口钢材530万吨，占比达20.2%。欧洲则是美国进口钢材的第三大来源地区。

　　刘慧峰认为，2024年，我国对美国钢材的出口量仅为89.17万吨，占我国钢材出口总量的0.81%。因此，上述加征关税的消息对我国直接出口到美国钢材产品的影响可以忽略不计。不过，若是考虑转口影响，我国钢材出口的压力将进一步增加。据美国钢铁工业协会的数据，2024年美国进口钢材前5位的国家分别为加拿大、巴西、墨西哥、韩国和越南，进口量分别为655.7万吨、449.8万吨、351.7万吨、280.9万吨和136.3万吨。去年我国出口到这5国的钢材量分别为67.54万吨、376.21万吨、117.1万吨、819.34万吨和1276.64万吨。假如我国出口到这5国的钢材又出口到美国，那么这次加征关税的政策将影响我国对这5国钢材的出口。合计来看，上述加征关税影响我国钢材出口的数量大概在1100万吨。不过，考虑到我国钢材出口的价格优势，实际影响可能小于这个规模。

　　关于目前钢铁出口情况，中国钢铁工业协会副秘书长陈玉千曾表示，在美国加征关税政策下，国内“抢出口”效应明显。今年3月我国钢材出口量再度突破1000万吨，高达1045.6万吨，同比增长5.7%。数据显示，今年1—3月我国累计出口钢材2742.9万吨，同比增长6.3%，好于去年同期。

　　“短期内，美国加征关税或导致海外钢价上涨，我国钢材市场承压；中期来看，钢价走势仍取决于供需关系，今年我国钢材出口量仍具有较强韧性。预计2025年我国粗钢产量及出口量有所下降，钢坯出口量增长，全年粗钢表需同比下降2.82%。”光大期货黑色研究总监邱跃成说。

　　“美国加征关税”对钢价走势有何影响？刘慧峰认为，关税的提升可能会进一步加剧市场对钢材需求走弱的预期，端午节假期后钢材市场短期有进一步下跌的可能。不过，4—5月，钢材市场呈现出强现实、弱预期格局，现实需求仍有一定韧性。截至5月底，螺纹钢期货主力合约对现货的贴水扩大至160元/吨附近，热卷期货主力合约对现货的贴水扩大至94元/吨，均处于近年来高位，高贴水正是强现实、弱预期格局的直接反映。因此，端午节假期后，决定钢材价格走势的关键在于需求的弱预期能否兑现。若需求延续4—5月的韧性，价格可能会出现阶段性反弹，反之会继续走弱。

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